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公募把脉四季度行情:权益资产韧性显现

2019-11-11 09:45:13
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[摘要] 展望四季度,部分公募基金指出,业绩稳定性占优与盈利趋势确定的领域,会大概率产生“安全、优质”核心资产。市场焦点将回归基本面“今年前三季度,a股总体呈现震荡反弹走势。”杨德龙表示,八、九月份密集出台的一

展望第四季度,一些公共基金指出,在业绩稳定占主导地位、利润趋势得到确定的领域,将很有可能产生“安全、高质量”的核心资产。其中,电子、云计算、5g、消费和创新药物等行业有望成为第四季度布局的重点。

市场焦点将回归基本面。

"今年前三个季度,a股总体呈现波动性反弹趋势."万佳基金基金经理李文斌表示,由于国内反周期套期保值政策的快速出台以及一系列积极因素的积极影响,市场在第三季度回到了上行轨道。

前三季度,上证综指、深证综指、创业板指数和沪深300指数分别上涨16.49%、30.48%、30.15%和26.7%。数据显示,包括9月份在内,北行资金已连续4个月实现净流入,累计净购买额超过8000亿元。其中,9月份,朝鲜单个月净购买646.62亿元人民币,为2019年以来的最高水平。

国庆假期过后,a股将进一步吸引外资。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,摩根士丹利资本国际将在11月份再次扩大a股范围,并将被纳入a股。随着a股逐渐融入摩根士丹利资本国际、富时和S&P道琼斯三大国际指数,外资对a股的需求将继续增加。

杨德龙表示,8月和9月密集推出的一系列政策为第四季度的政策提振铺平了道路。从中长期来看,这将有利于资本市场的发展。

常胜基金最近在其《2019年第四季度投资战略报告》(以下简称《报告》)中指出,第四季度宏观经济停滞的风险不大。在内生紧缩和外生政策支持的共同作用下,第四季度信贷将保持稳定。主要资产配置的宏观环境仍处于从“紧缩信贷”向“宽信贷”转变的过程中。股票资产的弹性将继续显现,市场将逐渐回归基本面验证。

瞄准安全和质量资产

报告指出,目前的a股估值显然对海外市场具有吸引力,无论是ttm估值还是远期估值。a股在国际指数中的比重仍将增加,预计稳定的增量基金将支持流动性的持续扩张。另一方面,随着科学创新委员会的推出、利率市场化改革和对外开放的不断扩大,股票市场将逐渐降低对外部因素影响的敏感性,更能体现自身的运行规律,展现自身的发展弹性。

常胜基金认为,市场关注的焦点将在第四季度逐渐回归基本面,中期投资思维离不开低增长、低利率的宽松主线。

该报告指出,衰退性宽松正在全球主要经济体中蔓延,但中国政府将继续集中精力,着力于疏通货币政策的传导机制。因此,第四季度市场分配需求的大概率只能属于最安全和质量最好的资产。其中,业绩稳定的核心资产和由盈利趋势决定的新兴产业方向应受到更多关注。

招商局基金首席宏观策略分析师姚爽表示,中期来看,在资本市场改革红利逐步释放和全球流动性持续宽松的背景下,a股整体估值中心仍将缓慢上升。国内股票债券资产价格的性价比继续凸显,这将是保持对a股乐观态度的主要逻辑。在第四季度,我们可以专注于受益于低利率的一些低价值蓝筹股。

“第四季度的主要市场机遇将集中在符合中国经济转型升级趋势的优质股票上。”重庆和鑫新能源汽车基金经理曹春林(Cao Chunlin)认为,中国经济的转型升级将产生许多竞争力强、业绩持续增长的龙头股票,这将是未来中国股市的核心资产。投资应顺应时代潮流,积极拥抱核心资产。“与预测指数相比,更重要的是选择合适的行业和个股。我们应该关注行业的繁荣和盈利趋势,保持高繁荣和高增长绩效的行业领先地位。”

关注云计算和其他领域

在具体投资方向上,钱海开源投资部副主任肖李强表示,随着多元情绪的不断复苏,钱海开源基金将更加关注科技领域,尤其是自主创新领域的投资机会。此外,消费升级和医药等部门也值得特别关注。具体而言,肖李强认为,在推动科技创新的大趋势下,电子、云计算、5g产业链、品牌消费和创新药物等行业可能表现良好。

曹春林对能够从中国巨大的消费市场和具有全球竞争力的制造业中获益的行业持乐观态度,如生物医药、食品饮料、云计算、新能源汽车、通信电子、光伏等品牌消费。首先,由于人口的老龄化和收入的增长,随着技术的不断创新,生物医学领域将形成一种强大而持久的力量格局。其次,新能源汽车将成为未来汽车工业的最大革命。赢得电池的人将赢得世界。这将是为数不多的能够引领世界的新兴产业之一。第三,在通信电子领域,中国已经成为全球电子产品创新的实验基地。5g的号角已经响起。前端的基础设施建设和后端的应用开发都值得期待。云计算作为万物互联的基础,有望成为互联网行业的下一个出口。中国云计算市场仍有很大空间,预计将长期保持快速增长。

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